Príspevok najlepšieho ekonóma Thorstena Polleita: Najväčšia stávka všetkých čias je proti nášmu peňažnému systému

Zlato z drahých kovov nikdy nebolo také drahé - čo jednoducho znamená, že meny ako eurá a doláre sa voči zlatu znehodnocujú. Účastníci trhu pochopili, že na rade sú centrálne banky, aby ešte viac znížili kúpnu silu oficiálnych mien.

Finančný svet má svoj technický žargón. Tí, ktorí stavia na pokles cien akcií, idú „na krátko“; a každý, kto kupuje akcie, pretože predpokladá zvýšenie cien, pôjde „dlho“. Takže už tušíte, čo znamená „The Big Short“: Stávka na pokles cien vo veľkom meradle. To je tiež názov bestselleru: „The Big Short: Inside the Doomsday Machine“, ktorý vydal Michael Lewis v roku 2011, sfilmovaný v roku 2015. Reč je o manažéroch hedgeových fondov úspešne a vo veľkom štýle o prasknutí USA. - Špekulujte konjunktúry v oblasti nehnuteľností prostredníctvom „veľkých kraťasov“ v akciách veľkých investičných bánk, čím dôjde k „veľkému otraseniu“.

Boom praskne predovšetkým preto, že systém sa kvôli chamtivosti a prebytku úplne vymkne spod kontroly. Čitateľ knihy sa dozvedá, že kolaps finančných trhov bol iba nevyhnutnou korekciou obrovského zveličenia a že skutočným šialenstvom bolo, že k zveličeniu mohlo vôbec dôjsť.

K človeku

DR. Thorsten Polleit je hlavným ekonómom spoločnosti Degussa a čestný profesor ekonómie na univerzite v Bayreuthe.

Euro a dolár oproti zlatu strácajú

„The Big Short“ nie je v istom zmysle iba veľmi vhodným nadpisom pre to, čo sa stalo na úverových trhoch v rokoch 2008/2009. Je vhodný aj na to, čo sa deje na dnešných menových trhoch. Presnejšie: Čo sa stane v cenovom vzťahu medzi zlatom a oficiálnymi menami.

Či už v amerických dolároch, eurách, čínskych renminbi, japonských jenoch, britských librách alebo švajčiarskych frankoch: cena zlata vo všetkých týchto menách za posledné roky citeľne vzrástla. Od začiatku 21. storočia.

Museli ste teda míňať stále viac a viac jednotiek oficiálnych mien, aby ste mohli získať jednu trójsku uncu zlata. To sa dá vyjadriť aj inak: museli ste sa vzdať čoraz menej trójskych uncí, aby ste si kúpili americký dolár, euro, renminbi, yen atď. Alebo ešte jednoduchšie: oficiálne meny voči zlatu oslabili.

Obrázok 2 zobrazuje počet trójskych uncí zlata, ktoré sa musia použiť na nákup oficiálnej menovej jednotky od roku 1999 do súčasnosti.

Obrázok je rovnaký pre všetky meny: všetky sa výrazne znehodnotili voči zlatu. Napríklad euro: ak ste museli na začiatku roka 1999 minúť 1 zlatú jednotku na nákup 1 eura, v auguste 2020 bolo potrebných iba 0,17 zlatých jednotiek. Nie je ťažké nájsť vysvetlenie poklesu hodnoty nekrytých papierových mien voči zlatu.

Zlato v eurách

Naše peniaze strácajú kúpnu silu

Pohľad na históriu mien ukazuje, že zlato si určite zaslúži označenie „základné peniaze civilizácie“. Po mnoho tisícročí slúžila ľuďom ako uchovávateľ hodnoty a platobné prostriedky. A oficiálna „demonetizácia“ zlata sa uskutočnila až začiatkom 70. rokov. Od tej doby sa nekryté papierové peniaze používajú vo všetkých hlavných svetových ekonomikách. Druh peňazí, ktorý sa v závislosti od politickej svojvôle niekedy zvyšuje, inokedy menej. Výsledok: Kúpna sila nekrytých papierových peňazí časom klesá - najmä v porovnaní so zlatom.

Tento proces sa zrýchlil od finančnej a hospodárskej krízy v rokoch 2008/2009 a nabral na obrátkach s politicky diktovanou krízou blokovania. Strata príjmu spôsobená pozastavením činnosti sa uhradí z novovytvorených peňazí. Vzhľadom na drastický pokles výrobnej produkcie to vedie k cenovému „previsu peňazí“, ktorý sa veľmi pravdepodobne prejaví v raste cien spotrebného tovaru a/alebo cien aktív. Ale to nie je všetko!

Závislosť na „rozšírení ponuky peňazí z drog a nízkych úrokových sadzbách“ je väčšia ako kedykoľvek predtým. Pretože v priebehu politicky diktovanej krízy uzamknutia dramaticky vzrástla zadĺženosť národných ekonomík. Predovšetkým však už neexistujú politické zábrany ohľadne drastického rozšírenia ponuky peňazí v prípade ekonomických ťažkostí. S ďalším šokom vo finančnej a ekonomickej architektúre sa dá predpokladať, že sa zámky peňazí ešte viac otvoria; pretože sa nedá predvídať, že sa zvráti de facto integrácia centrálnych bánk do ministerstiev financií.

Vládcovia dosiahli to, čo vždy chceli: centrálne banky sú ochotné financovať ich fiškálne dobrodružstvá, posledná časť „politickej“ nezávislosti je teraz tiež perdu. Táto konštelácia je známa z vojnovej ekonomiky: centrálna banka financuje štátne deficity bez akýchkoľvek negatívnych dopadov. V minulosti to pravidelne viedlo k inflácii a niekedy k vysokej inflácii.

Rast ceny zlata vo všetkých menách - alebo znehodnotenie všetkých mien voči zlatu - ktorý je zjavný už roky, možno právom označiť za „veľký skrat“; a „veľká skratka“ sa pravdepodobne oveľa zväčší.

Takto komentovali tento príspevok čitatelia FOCUS Online

• Každý by mal mať aspoň 10% zo svojich úspor na fyzickom zlate. Len si predstavte, bublina na trhu s akciami stúpa, potom tieto peniaze, ktoré sa nerozplynú do vzduchu, hľadajú nové formy investícií atď. v zlate, najmä vzhľadom na prichádzajúcu hospodársku krízu. Zlato môže v skutočnosti ťažko lacnejšie, kam by mali peniaze smerovať, a to ešte viac v technologických akciách alebo v drahých nehnuteľnostiach? Sme v menovej a hospodárskej vojne. ECB určite nekupuje žiadne akcie spoločností, aby zachránila iba niektoré spoločnosti. Celý svet vyjadruje hodnotu svojej meny pod zámienkou dosiahnutia 2% inflácie. Je to naozaj úbohé.

• Stávkujete proti menovému systému? To znamená, že finanční žongléri stavia s hodnotou našich ťažko získaných úspor. Tu je potrebný rozsiahly mandát na to, aby sa títo „hviezdni investori“ zodpovedali. Po príchode a odchode Blackrockovcov do ECB sa od našich vnútroštátnych politík a politík EÚ, bohužiaľ, nedá čakať veľa.

Tu sa dozviete viac o akciovom trhu, financiách a menovej politike:

Federálny rezervný systém USA zásadne upravil svoj inflačný cieľ. To znamená, že nulové úrokové sadzby majú tendenciu zostať dlhšie. ECB tiež pracuje na novej stratégii, ktorá sa uberá rovnakým smerom. To by bez úrokov zaťažilo sporiteľov v Nemecku a Európe na ďalšie roky.

V boji proti kríze v Corone centrálne banky po celom svete otvorili zámky peňazí a vyhodili na trh bilióny eur. Podľa jednoduchej logiky ponuky a dopytu by to malo stimulovať infláciu. Prečo sa tak zatiaľ nedeje?

Konkurenciou pre Audi dnes už nie je BMW alebo Daimler, ale Tesla. Ingolstadtská spoločnosť plánuje miliardový elektrický projekt, ktorý by kompenzoval niekoľkoročné technologické prvenstvo Američanov. Prvé auto „Landjet“ má doraziť v roku 2024.

Dax konečne prelomil 13 000 bodov. Je to predzvesť ďalších ziskov alebo by sa investori nemali upokojiť v klamlivej bezpečnosti? V rozhovore pre FOCUS Online profesionál na burze Robert Halver vysvetľuje, čo sa deje na burzách a prečo nemožno tento rok vylúčiť nové záznamy DAX.