Vojna hedgeových fondov o dietetickú spoločnosť Herbalife - DER SPIEGEL

Herbalife: Dráma o stravovacej spoločnosti

Dráma o rozhodovacej bitke dietetickej spoločnosti medzi titánmi hedgeových fondov

Bill Ackman a Daniel Loeb sú vyrobené z rovnakého materiálu. Obaja sú poprednými šéfmi hedžových fondov, ktorí sa svojimi útokmi na chorľavé spoločnosti vyšplhali na miliardy. Oba patria do vysokej spoločnosti na Manhattane, v ktorej sú ich manželky charitatívne. Obaja pochádzajú z vynikajúcich rodín a absolvovali elitné univerzity. Obaja milujú pozornosť.

Finančnými žralokmi môžu byť BFF, Best Friends Forever, posmievačky Heidi Moore, korešpondentka Wall Street pre rozhlasový program „Marketplace“. Ale je to presne naopak: Sú to nepriatelia pavúkov - a nedávno robili všetko pre to, aby sa zničili.

Brutálna vojna gigantov hedžových fondov drží pod svojím kúzlom nielen Wall Street, ale aj stĺpy klebiet. Je to filmová sága peňazí, sily a dvoch super eg, ktoré si zrazu navzájom prekážajú. Médiá popisujú konfrontáciu ako „stret titanov“.

Je to oveľa viac ako len zranené pocity alebo vykrádanie poriadku medzi elitou, ktorá žije v podkrovných domoch za 45 miliónov dolárov a v lete v Hamptons. Ide o miliardy v podnikaní - a budúcnosť spoločnosti, ktorá si teraz kladie otázku, ako sa dostala do krížovej paľby týchto križiakov.

Zjednotení v ľadovo chladnej agresivite

Spojení v agresivite Ackman a Loeb roky bojovali v samostatných bitkách. 47-ročný Ackman prijal retailového giganta J.C. Penney a Target vpredu. Loeb (51) mal ruku v roku 2012, keď spoločnosť Yahoo zastrelila jej generálneho riaditeľa Scotta Thompsona a nahradila ju veteránkou spoločnosti Google Melissou Mayerovou.

Kariéra Ackmana a Loeba bola vydláždená spoločnosťami, ktoré sa stali obeťami akcionárskeho aktivizmu: Canadian Pacific Railway, Barnes & Noble, Procter & Gamble, Star Gas. Svojimi miliardami pohybujú ceny, nútia ovplyvňovať a tlačiť spoločnosti do bankrotu. Momentálne môžu mať problémy iné hedžové fondy. Ackman a Loeb sú „rockové hviezdy“ („New York Times“), ktoré chladnokrvne prekonali finančnú krízu a ekonomický kolaps.

Vysvetľujúca grafika: Takto hazardujú hedžové fondy

Teraz sa však ich ambície zrazia v boji o nôž. Zameriava sa na spoločnosť Herbalife, americkú stravovaciu spoločnosť so širokou škálou produktov na chudnutie: výrobky na pleť a vlasy, pilulky a prášky, občerstvenie a koktaily, ktoré majú uľahčiť chudnutie - megapodnik v Amerike s nadváhou.

Spoločnosť Herbalife predáva svoje prostriedky prostredníctvom armády miliónov nezávislých obchodných partnerov - zákazníkov, ktorí zarábajú ďalšie peniaze získavaním ďalších zákazníkov podľa vzoru spoločnosti Avon. Často sa stretávajú v „kluboch“, kde si spoločne umývajú bylinné nápoje z aloe.

Toto funguje celkom dobre už 33 rokov, a to aj napriek občasným polemikám o účinnosti produktu. Kalifornská spoločnosť so jasne zeleným logom je v súčasnosti prítomná v 81 krajinách a naposledy dosiahla ročný obrat 3,5 miliárd dolárov s trhovou hodnotou 4,9 miliárd dolárov.

Dokonca aj futbalová hviezda David Beckham kedysi robil reklamu na tričko pre Herbalife, skôr ako sa dištancoval, keď sa objavili pochybnosti o zložkách zázračnej drogy. Nie sú to však látky, ktoré Ackman a Loeb zavolali na scénu. Je to obchodný model.

„Najlepšie spravovaná pyramídová hra vo svetovej histórii“

V decembri usporiadal Ackman na Manhattane konferenciu investorov. Svoje dramatické obvinenia proti spoločnosti Herbalife ilustroval tri hodiny a 343 snímkami. Názov jeho prezentácie: „Kto chce byť milionárom?“

„Toto je najlepšie spravovaná pyramídová hra vo svetových dejinách,“ uviedol Ackman z Herbalife. Účastníci tohto podvodného triku, podobného tomu, ktorý praktizoval neslávne známy podvodník s miliardármi Bernie Madoff, zarábali svoje peniaze viac náborom nových účastníkov ako predajom podozrivých produktov. Tržby sú fiktívne, ceny úžera, súvahy zavádzajúce.

Ackman na dôkaz toho ukázal fotografie viditeľne zabehnutých „klubov“ Herbalife, ktoré vyzerajú, že si tam môžete kúpiť marihuanu. Po boku videí „úspešných“ partnerov Herbalife, ktorí sa chvália riadením vozidiel Ferraris a Bentleys, slogan: „Prevezmite kontrolu nad svojím životom.“

Ackman nezostal len pri slovách a obrázkoch. Jeho skupina hedžových fondov Pershing Square Capital tiež dosiahla obrovské krátke predaje - hovorí sa o najmenej 20 miliónoch akcií Herbalife - a začala tak staviť viac ako miliardu dolárov na kolaps spoločnosti Herbalife. Investori spanikárili, akcie sa okamžite prepadli o 38 percent.

Spoločnosť Herbalife kontrovala: „Škodlivý útok“ Ackmana bol založený na „skreslených a nesprávnych informáciách“. Generálny riaditeľ Michael Johnson, bývalý manažér spoločnosti Disney, prišiel minulý týždeň na proti-prezentáciu - tiež na Manhattane, tiež so snímkami a videami. Bill Ackman to mal výslovne zakázané, aj tak sa potápal v Barme.

„Uvidíte, že sme slušná spoločnosť so slušnými zákazníkmi,“ ubezpečil Johnson asi 120 ľudí. Skautky používali pri predaji cookies rovnaký obchodný model. „Nikto na nich neútočí.“ Na rozlúčku dostali všetci hostia darčekovú tašku s diétnymi výrobkami.

V ten istý deň dostal Herbalife ochranu bokov - od Ackmana nemesis Daniela Loeba. Jej fondová spoločnosť Third Point oznámila, že kúpila takmer deväť miliónov akcií spoločnosti Herbalife v hodnote viac ako 350 miliónov dolárov. Jeden sa pohráva s myšlienkou, že sa tento podiel ešte zvýši zo súčasných 8,2 percenta.

Vyrovnávajte staré skóre s nádhernou kontrou

Inými slovami, zatiaľ čo Ackman predstavuje miliardu dolárov proti Herbalife stávky, Loeb staví minimálne tretinu z toho na Herbalife - a teda Ackmanovo zlyhanie. Loeb napísal investorom, že jeho „skrátená téza“ predpokladá, že americká obchodná komisia FTC „spala“ celé desaťročia. „My“, takže Loeb, „považujeme túto tézu za smiešnu.“

Akcie spoločnosti Herbalife pohotovo opäť vzrástli.

Zasvätenci hovoria o tom, že Loeb chce vyrovnať staré skóre svojou okázalou kontrou. Myslí si, že Ackman je chvastoun, „ktorý sa toho ujal“, uvádza „New York Post“. Čo skrývajú noviny: Loeb nedávno predal mnoho pozícií, ktoré ho zavážili - vrátane štyroch miliónov akcií spravodajskej spoločnosti Ruperta Murdocha, ktorá vlastní „New York Post“.

Je zrejmé, že to nie je prvýkrát, čo došlo k zlej krvi medzi Ackmanom a Loebom. Aj v dramatických bitkách akcionárov o maloobchodníka J.C. Penney a Target vraj stavili proti sebe.

Do hry Vabanque sa zapojili ďalší hráči. Pochybnosti o spoločnosti Herbalife vyjadril aj manažér hedžového fondu David Einhorn. Na druhej strane slávny lovec spoločností Carl Icahn - ktorý sa už s Ackmanom hádal pred súdom - údajne stojí na Loebovej strane.

„Boj bude pokračovať,“ predpovedala minulý týždeň investičná spoločnosť Janney. „Bude to trvať dlho, kým sa vôbec objaví riešenie.“

Isté je len jedno: Ackman a Loeb nemôžu vyhrať obaja. Jeden z nich príde o veľa peňazí - a Herbalife, možno o svoju reputáciu a budúcnosť. Je ťažké stať sa navždy najlepšími priateľmi.